光大期货：10月9日有色金属日报

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　　铜：

　　隔夜LME铜颠簸走弱，价钱下落1.95%至9758好意思元/吨；沪铜主力下落0.91%至77510元/吨；现货入口窗口不绝掀开。宏不雅方面，好意思国9月非农管事数据通晓强盛，大幅好于预期下，示意好意思联储下一步降息当作将放缓，降息节律也开动变得不轩敞。国内方面，金融界限和经济策略守旧力度超预期，商场响应也相比积极，带动商场风险偏好回升，稳增长再次充满期待。基本面方面，长假时分LME终了去库，国内则终了累库，但这亦然季节性常态，不外铜价再度大幅走上下，卑鄙订单需求有所下降，也查验末端的承勤恳，上半年当价钱从8万冲击高点，铜订单出现快速下降，因此基本濒临后市上行空间造成潜在箝制。昨日好意思股通晓较好，但并未提振商场情怀，标明焦点迟缓从外洋养息至国内，国内股市快速回暖开动产生不对，并盘曲影响对铜后市判断。

　　镍&不锈钢：

　　隔夜LME镍跌1.09%报17760好意思元/吨，沪镍跌0.83%报134340元/吨。库存方面，昨日 LME 镍库存减少6吨至131850吨，昨日国内 SHFE 仓单减少84吨至22560吨。升贴水来看，LME0-3 月升贴水保管负数；入口镍升贴水高涨50元/吨至-350元/吨。不锈钢方面，库存端，节前一周世界主流商场不锈钢89仓库口径社会总库存1014982吨，周环比减1.58%，钢厂仍处于表面亏本情状，同期在基于库存和需求的压力，供应端或将有望进一步放缓。硫酸镍方面，原材料价钱通晓偏强，然需求疲软成为拖累。宏不雅情怀回暖，但基本面压力犹在，存眷逢高沽空契机。

　　氧化铝&电解铝：

　　节后首日氧化铝冲高回落，隔夜AO2411收于4268元/吨，跌幅1.55%，握仓增仓610手至6.6万手。沪铝颠簸偏弱，隔夜AL2411收于20550元/吨，跌幅0.7%。握仓增仓2022手至16.3万手。现货方面，SMM氧化铝价钱涨至4108元/吨。铝锭现货贴水握稳在50元/吨，佛山A00报价涨至20420元/吨，对无锡A00贴水180元/吨，卑鄙铝棒加工费新疆包头河南临沂无锡握稳，南昌广东下调20-40元/吨；铝杆1A60加工费握稳，6/8系加工费上调175元/吨。节内非农数据对外盘造成一定助力，节后内盘开盘小幅补涨。面前高位铝价对卑鄙栈单和开工建筑造成阻扰，仍需存眷库消走势，警惕出现强需求证伪下的价钱修正。

　　锡：

　　沪锡主力跌1.21%，报265040元/吨，锡期旅店单7271吨，较前一日减少129吨。LME锡跌2.91%，报32905好意思元/吨，锡库存4505吨，减少20吨。现货商场，对2410云锡升水600-800元/吨，交割升水500-700元/吨，小牌升水0-300元/吨，入口贴水200-300元/吨。价差方面，11-12价差-390元/吨，12-01价差-180元/吨，沪伦比8.05。缅甸锡矿尚未复产，印尼锡出口暂未阔气归附，总体外洋供应仍有扰动，国内方面供应踏实。外洋需求稳中上行，国内需求在高价配景下或角落走弱，总体来看锡短期供需矛盾较小，瞻望价钱呈现高位颠簸。

　　锌：

　　扫尾本周一（10月8日），SMM七地锌锭库存总量为10.69万吨，较9月26日增多0.02万吨，较9月30日增多0.77万吨。沪锌主力跌1.62%，报25160元/吨，锌期旅店单27655吨，较前一日减少29吨。LME锌跌3.25%，报3076.5好意思元/吨，锌库存242400吨，减少1700吨。现货商场，上海0#锌对2411合约升水85-90元/吨，对均价平水；广东0#锌对沪锌2411合约升水45-85元/吨，粤市较沪市贴水30元/吨；天津0#锌对沪锌2410合约升水60-100元/吨，津市较沪市升水10元/吨。价差方面，11-12价差+115元/吨，12-01价差+165元/吨，沪伦比8.18。外洋供应还是多余，况兼国内冶真金不怕火产量归附较多、实质需求尚未阔气好转的配景下，瞻望锌价上方压力较大，价钱或将承压下行。

　　工业硅：

　　节后首日工业硅颠簸偏弱，主力2411收于9600元/吨，日内跌幅2.13%，握仓减仓2715手至16.6万手。现货不绝握稳，百川参考价11820元/吨，较上一交往时握稳。其中#553各地价钱区间回升至10850-12100元/吨，#421价钱区间回落至11800-12700元/吨。最低交割品为#421价钱降至10100元/吨，现货升水165元/吨转为贴水5元/吨。节前部分厂家趁势补库访佛空头减仓过节带动盘面朝上建筑，但节前卑鄙囤货范围有限、节后硅厂降库仍有压力，需求超预期可能性偏低。访佛仓单流入现货压力，节后盘面存在回调压力。

　　碳酸锂：

　　昨日碳酸锂期货2411合约跌3.34%至76650元/吨。现货价钱方面，电板级碳酸锂平均价高涨1600元/吨至7.73万元/吨，工业级碳酸锂平均价高涨1600元/吨至7.31万元/吨，电板级氢氧化锂平均价下落50元/吨至6.8万元/吨。仓片面，仓单较节前增多1120吨至44683吨。音尘面，据智利海关，9月，智利出口至中国锂产物16600吨，环比37%，同比82%。1-9月累计出口至中国锂产物144802吨，累计同比53%。供应端，跟着价钱小幅反弹，矿石提锂周度通晓分化，导致周度产量下降幅度收窄。节前周度产量环比下降322吨至12635吨，降幅主如若锂云母提锂，周度下降432吨至2473吨。锂辉石提锂小幅增多55吨至6099吨，盐湖提锂小幅增多45吨至3031吨，回收料提锂小幅增多10吨至1032吨。需求端，跟着头部企业减产，客供或将有一定下降，商场采买积极性或将增多。末端，据乘联会，国度对汽车报废更新补贴力度的加强，车市通晓宽广态势，瞻望本年9月份狭义乘用车零卖总商场范围在210万辆独揽，同比增长4%，环比增长10.1%。其中，新能源车零卖范围瞻望在110万辆独揽，同比增长47.3%，环比增长7.3%，浸透率约52.4%。宏不雅商场情怀回暖，但产业基本面仍然偏弱，朝上能源不及。

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累赘剪辑：李铁民